科创板ETF正从“被动跟踪”向“主动增强”的策略升级股票资金杠杆网。
4月15日，永赢基金上报科创综合价格增强策略ETF，和早前上报的嘉实基金、银华基金、易方达基金一同，成为首批4家上报科创综指增强策略ETF的公募机构。
2025年以来，A股科技股持续上涨，涨幅明显高于其他板块。截至4月16日收盘，科创50指数收涨0.81%，科创100、科创综指年内分别累计上涨6%、3%。
这也让科创ETF新发市场火热。上交易所披露最新数据显示，科创板主题ETF的规模合计已达2500亿元，其中71只科创板ETF已上市交易。自“科创板八条”政策发布以来，新增42只科创板ETF上市，较“科创板八条”发布前数量翻倍;布局科创板ETF的基金公司达26家，较“科创板八条”发布前增加12家。
银华基金分析，相比科创50、科创100等科创板宽基指数，科创综指的覆盖面更广、表征性更强。Wind数据显示，截至2025年3月底，科创板上市公司已达586家。从市值表征来看，科创综指现有569只成分股，合计总市值达74492.23亿元，对整个科创板的市值覆盖度近97%。
从不同产品的净值表现来看，科创板ETF内部已经有分化迹象。以4月15日数据为例，科创芯片ETF单日净申购2.62亿元，近一周合计吸金1.87亿元，最新规模达241.34亿元，年内规模增长约40%；而部分中小规模产品如科创价值ETF年内缩水近15%。
“同质化问题一直是宽基金产品绕不开的问题。”某头部基金公司指数投资部负责人说，当前超六成科创板ETF跟踪标的集中于科创50、科创100等宽基指数，且费率战愈演愈烈。
鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰对第一财经分析称，科创板是一个具有高弹性、高波动特点，且个股投资门槛较高的板块。截至2025年3月20日，投资科创板的ETF中前十大ETF规模合计占比超过87%。按规模加权计算，个人投资者持有比例占56.5%。因此，个人投资者的交易情绪对科创板行情波动的主导作用，成为了一个重要的择时指标。
苏俊杰进一步分析称，由于科创板上市企业多为高成长性科技公司，具有小市值、高弹性的特点，再加上对个人投资者设置了较高的准入门槛，这导致板块股价整体波动较大。
“今年以来，科技成长主题是今年以来表现最好的。”永赢基金分析称，从行业层面看，随着美国关税政策调整，包括但不仅限于中国电子及半导体等完整产业链受益明显。与此同时，科创板今年整体表现亮眼，在4月7日调整下跌后，指数行情层面上，整体而言，科创综指在产业利好与估值优势的共振下，未来有望展现出更好的表现。
嘉实基金认为，政策持续加码半导体、生物医药等领域，国产替代加速有望为科创板企业打开增量市场。另一方面，国产AI大模型领域的技术突破，科技成果将进入集中爆发期。伴随政策持续加码和产业升级纵深推进，科创板块或将吸引更多增量资金关注。
银华基金判断，未来AI产业趋势逻辑不变，“对等关税”下国产替代及信创产业链或迎来发展机遇，板块内“硬科技”属性强、成长潜力高的个股更受关注。
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齐琦
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